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在文娱内容领域，阿里巴巴集团旗下的优酷、虾米音乐、阿里影业、阿里文学、阿里体育与阿里游戏组成的大文娱板块，更是与腾讯游戏、腾讯视频、腾讯音乐、企鹅影视、阅文集团与腾讯体育组成内容矩阵全面抗衡。在互联网工具领域，阿里巴巴收购而来的UC浏览器、高德地图，也与腾讯旗下的QQ浏览器、腾讯地图、应用宝与QQ手机管家等App争夺流量。

收入减少的情况下，高额的债务对共享集团是一个沉重的负担，即便是利息，对处于亏损阶段的企业而言也是相当的吃力。这种情况已造成共享集团违反银行融资的承诺，进入债务重组的地步。其已经过4次配股及发债等方式筹资，例如于2017年初向投融长富（00850-HK）前荣誉主席潘森配股及另外三名投资者配股筹3.65亿港元，这大幅度降低集团所面对压力的同时，也造成了集团的控股权易手。

直到2014年，Costco才通过在天猫国际开设旗舰店进入中国市场，其后也一直没放弃让实体店走进中国。2018年5月，官方消息终于传来——开市客（中国）投资有限公司宣布与上海浦东康桥（集团）有限公司正式签署投资协议书，Costco将在浦东康桥设立中国区投资性总部，并和合作伙伴星河控股集团在康桥镇共同建设一家会员俱乐部零售旗舰店。

当前杠杆变化的动力是什么？从宏观视角看，以资产负债率衡量各所有制企业杠杆水平，国有企业杠杆下降，私营企业上升明显，外资及三资企业基本平稳。为看清变量间的关系，我们先将工业企业先按所有制进行划分，过去一年资产负债率下降最明显的是国有及国有控股企业，资产负债率由2017年末60.3%下降至58.7%，私营企业资产负债率上升最多，由2017年末51.6%上升至56.4%，外资及三资企业则较平稳，大致保持在54.1%上下。但是杠杆水平的变化是基于分子（负债投资）还是分母端（盈利），我们从两个角度来观察。

（作者为财经时评人）责任编辑：常福强何振红在演讲中表示，我们正在挥手告别互联网时代，走进一个智能时代对于下一个十年智能时代新的洞察，她谈到，第一，我们正在挥手告别互联网时代，走进一个智能时代。第二，智能时代需要超级互联，未必需要超级互联网。

从驱动逻辑上来说，杠杆水平的抬升无外乎内生和外生，内生对应着利润驱动杠杆投资，投资拐点往往滞后于利润拐点，且投资扩张幅度较大，外生则更多依赖于针对新兴产业的主动投资，利润和杠杆的关系存在不确定性（盈利不确定，滞后时间也长得多）。本文首先从所有制视角分析了当前工业企业内部利润、投资和杠杆水平的关系，后进一步从行业角度给出一定验证，可以看到当前工业企业利润表现对投资乃至杠杆水平的影响力仍较明显，利润总额和利润率共同影响投资和杠杆率的走向，且利润率的环比变动趋势重要性更高。